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美联储一年来一直在告诉市场,它打算大幅加息,并希望金融状况收紧。 是的,一路上都有反趋势的反弹,但如果有一件事是明确的,美联储一直承诺加息。 如果本周的会议纪要没有传达这一信息,鲍威尔肯定会在11月30日做到,就像他在8月26日在杰克逊霍尔所做的那样,再次打压股市。


这将是一个因假日而缩短的交易周,但它不会缺少新闻事件。

这一大规模的新闻活动将于美东时间周三下午2点举行,11月的美联储会议纪要将同时发布。

这些会议纪要可能会扭转股市在10月份CPI报告低于预期后的出现的市场情绪高涨,因为美联储有不同的看法,而且已经在大力反击。

自11月10日发布CPI报告以来,美联储的言论一直非常明确——加息放缓并不意味着终端利率下降,一份好于预期的CPI报告不会改变货币政策的路径。

最终,这些美联储的官员似乎认为利率会更高。

圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德建议,对货币政策的温和假设证明了进一步加息是合理的。

11月的FOMC声明显示,加息步伐可能会放缓,而FOMC新闻发布会表示,9月份的终端利率可能高于此前的预期。

自FOMC会议以来,许多FOMC成员提出了一个强有力的理由,即隔夜利率超过5%,到2023年有可能达到5.25%。

如果利率上升的信息在FOMC分钟内被正确地传递,那么自11月中旬10月份CPI报告以来的股市反弹似乎更有可能不仅会暂停,而且会逆转。

01

VIX的关键点位

此外,在12月14日的FOMC会议之前,VIX(恐慌指数)应该会急剧上升。

不是对50或75 bps加息的担忧,而是对美联储经济预测摘要和委员会2023年底最终利率点图的担忧。

事实上,在整个2022年,随着市场对美联储会议纪要的看法,VIX在FOMC会议中有一种上升或下降的模式。

目前,据氢媒体追踪的VIX指数的交易价格正接近其交易区间的低端,约为23点。

在FOMC分钟发布时,VIX指数上一次达到这么低是在8月17日,这也标志着8月份的反弹结束,随后VIX指数大幅上涨,标准普尔500指数大幅下跌。

同样的事情也发生在4月初,这也标志着3月的反弹结束,1月初也标志着市场的峰值。

图片来源:Trading View

02

美元利率和美元

债券市场已经预计,美联储本周公布的会议纪要将会有更强硬的评论。

联邦基金利率再次呼吁峰值利率将在5%以上,并回到11月FOMC会议后的水平。

此外,目前利率峰值将出现在7月而不是5月,包括较小的加息。

图片来源:Bloomberg

加息的观点也帮助提振了2年期国债收益率,将其回落至4.5%上方,并阻止了美元指数的下跌。

这些都是一些关键迹象,表明债券和货币市场正在听取FOMC成员的说法,并非常认真地对待要求加息的呼吁。

美联储的会议纪要应该会强化美联储官员的观点,而且应该只会有助于推高美元和利率。

更高的利率和强势美元将有助于金融状况收紧,推低股价,并提高隐含波动率水平。

图片来源:Trading View

03

美元利率何时下行?

为防市场对这些会议记录的反应不恰当,美联储将在这次的FOMC会议上不冒险,并将确保在12月会议前可能出现的议息会议纪要发表后下跌不会出现混乱, 类似今年10月份版的鸽派议息会议纪要将不再出现。

这一次,杰伊·鲍威尔将亲自动手,并于11月30日下午1:30开始在布鲁金斯学会演讲一个小时。

这次谈话更加关键,因为它将在12月14日FOMC会议正式停电期开始的前一天举行。

这将是鲍威尔确保市场在这两周内不会偏离轨道的机会。

美联储一年来一直在告诉市场,它打算大幅加息,并希望金融状况收紧。

是的,一路上都有反趋势的反弹,但如果有一件事是明确的,美联储一直承诺加息。

如果本周的会议纪要没有传达这一信息,鲍威尔肯定会在11月30日做到,就像他在8月26日在杰克逊霍尔所做的那样,再次打压股市。


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